„Gyorsan közeleg” az EKB kamatcsökkentésének ideje amelyet „időben és fokozatosan” kell megtenni, hogy elkerüljük a monetáris normalizálás célkitűzésének „kompromittálását”. A az olasz jegybank elnöke, Fabio Panetta, a fordulat közel van, mivel „a makrogazdasági feltételek vizsgálata azt jelzi, hogy a dezinfláció előrehaladott stádiumban van, és a 2%-os cél felé vezető út rohamosan folytatódik”. Az Assiom Forex kongresszuson felszólaló Palazzo Kock első számú képviselője kifejti, hogy „mérlegelni kell az előnyöket és az ellenjavallatokat” a pénzköltség csökkentésének megfelelő úton, és figyelmeztet azokra a veszélyekre, amelyek a következő esetekben jelentkezhetnek: késői és agresszív lazítás, amely növelheti a pénzügyi piacok és a gazdasági tevékenység volatilitását.”
A makrogazdasági viszonyok vizsgálata azt jelzi a dezinfláció előrehaladott stádiumban van, és a 2%-os cél felé vezető út rohamosan folytatódik.”. Az EKB márciusi előrejelzése hasznos elemeket kínál a következő monetáris politikai lépések értékeléséhez. Ebben az összefüggésben Panetta szerint „nemcsak az első lépést lenne helyénvaló megvizsgálni, hanem a monetáris normalizáció teljes útjának különböző lehetőségeit is”.
„Én vagyok
Három
a
körülmények
” kezdeni a
monetáris normalizálás, jelezte a kormányzó. „Az első, hogy a dezinflációs folyamat előrehaladott stádiumban van”, míg „a második feltétel az, hogy az infláció csökkenése folytatódik”. Végül „a monetáris normalizálás megkezdésének harmadik feltétele az az inflációs cél elérését nem veszélyezteti egy esetleges kamatcsökkentés„, Panetta szerint.
Visszatérve az elmúlt két évre, Panetta emlékeztet arra, hogy „az EKB monetáris politikája a nagyon expanzív irányultságról hirtelen egy egyértelműen korlátozó irányultságúra vált. Szembe vele történelmi méretű inflációs sokkok, amelyeket a szűk keresztmetszetek generáltak a globális termelési láncokban és az energiaárak emelkedése miatt szükség volt erre az ütemváltásra.” „A monetáris politikai lépések fokozatosságáról és intenzitását megvitathatjuk és meg is tettük, de egy tény tagadhatatlan: az inflációt sikerült megakadályozni. önerősítésből és endemikussá válásból”.
A középtávú inflációs várakozások a 2%-os célhoz rögzítettek, ami az árstabilitás elengedhetetlen feltétele. Ez korlátozta a dezinfláció költségeit, ami eddig mély recesszió nélkül ment végbe.” „Ahhoz, hogy ez legyen a végső ítélet, az inflációt fel kell számolni, és a gazdaság újra a növekedés és a stabilitás pályájára léphet. döntő fontosságú, hogy a következő döntések összhangban legyenek az előttünk álló makrogazdasági kerettel– húzza alá a kormányzó.
”A jelenlegi bizonytalanság körülményei között a monetáris lazítás megkezdésének időpontjával kapcsolatos minden spekuláció steril gyakorlat, valamint figyelmen kívül hagyja az EKB Tanácsának kollegiális jellegét. Most azonban arról kell beszélnünk, hogy milyen feltételek szükségesek a monetáris lazítás elindításához, elkerülve az árstabilitási kockázatokat és a reálgazdaság szükségtelen károsodását” – fogalmaz a Via Nazionale első számú lapja.
Panetta szerint az Európai Központi Bank által végrehajtott megszorítások „erősebbnek bizonyulnak mind a történelmi tapasztalatoknál, mind az EKB múltbeli becslésénél. a kamatemelés és a likviditási kínálat csökkenése legalább 2024-ben tovább nehezíti a gazdaságot„A hitelpiacra gyakorolt hatás különösen kifejezett: a családoknak és a vállalkozásoknak nyújtott hitelek drágultak és reálértéken hasonló vagy alacsonyabb dinamikát mutatnak, mint az elmúlt évtized válságai során megfigyelt.”
„Ezek a tendenciák nem csak a banki hitelkamatok emelkedése miatti hitelkereslet visszaesését tükrözik, hanem a hitelnyújtási kritériumok szigorítását is olyan kontextusban, amelyben az adósok kockázatossága nő. Előretekintve a szigorítás lehet súlyosbította a bankok likviditási tartalékainak az eurorendszer mérlegének leépítése miatti gyengülése” – zárja Panetta.
