Ingyenesen oldja fel az Editor’s Digest szolgáltatást
Roula Khalaf, az FT szerkesztője kiválasztja kedvenc történeteit ebben a heti hírlevélben.
Azon vagyunk, hogy a BofA-s Michael Hartnett vagy Mike O’Rourke a Jones Tradingtől alkotta meg a „Magnificent Seven” kifejezést. Őszintén szólva, nem igazán számít. Ami számít, az az, hogy egyre nehezebb megvitatni a részvénypiacokat a becenévre való hivatkozás nélkül.
A Magnificent Seven Katie Martiné volt, és az elmúlt tizenkét hónapban emlegették. A részvények iránti világméretű érdeklődés mutatójaként itt található egy diagram, amelyen a Google a „Magnificent 7 stocks”-ra keresett rá.
Megbocsátják, ha azt gondolja, hogy néhány sikeres cég felemelkedése és felemelkedése okot ad az ünneplésre. De ez sok embernek adta a heebie-jeebies-t. Végtére is, ha a teljes tőzsde kapitalizációjának talán 30 százaléka egy maroknyi vállalatnál van lekötve, az nem tűnik túl sokrétűnek.
És – amint azt Duncan Lamonttól a Schrodersnél kölcsönzött diagram mutatja – az S&P 500-as koncentráció mértéke nem olyan, amihez a befektetők hozzászoktak.
Szóval lenyűgöző volt látni ezt a diagramot a legújabb kiadásban Credit Suisse UBS Global Investment Returns Yearbook 2024 (amelyből egy elérhető online):
Az adatok kissé eltérnek Schrodersétől, talán az időzítés vagy az indexválasztás miatt. A lényeg azonban a következő: ahelyett, hogy az Egyesült Államokat veszélyes kiugróként mutogatná az indexkoncentráció világában, csak Japán piac kevésbé erős (bár az általuk kiválasztott országok között).
Természetesen az emberek nem idegeskednek annyira a tajvani vagy koreai részvénykoncentráció miatt, hogy a legtöbb globális menedzser birtokolja talán vagy . De mivel az Egyesült Államok a globális részvény-benchmarkok több mint 60 százalékát hordja, a piaci kapitalizáció amerikai részvényekre való koncentrálása nagyobb üzletnek tűnik – és az átlagos globális befektető számára –. Valójában a tíz legjobb amerikai részvény az MSCI ACWI piaci kapitalizációjából annyit tesz ki, mint az összes japán, brit, kínai, francia és kanadai cég együttvéve.
Az UBS-jelentések szerzői – Elroy Dimson, Paul Marsh és Mike Stanton akadémikusok – határozott törekvésük, hogy a mai befektetőket jobban felvértezze a múlt tanulságaival, és kiszélesítse az elemzők látókörét a szűk amerikai piaci fókuszon túl. Bár minden bizonnyal a Magnificent 7 továbbra is létezik, a tanulmány üdítő ellenszere minden olyan elemzésnek, amely a piacon belüli gravitáció vastörvényére támaszkodik, hogy csökkentse az amerikai részvénykoncentrációt.
