1989 végén senki sem szimbolizálta jobban Japán háború utáni gazdasági nagyhatalommá válását, mint Akio Morita, a Sony társalapítója, aki a Columbia Pictures 3 milliárd dolláros felvásárlásával elkápráztatta a világot.
Ugyanebben az évben az általa társszerzőként írt „The Japan That Can Say No” című, robbanékony esszé engedély nélküli angol fordítása vírusként terjedt Amerika elitje körében. Morita arra hivatkozva, amit az amerikai vállalkozások rövid távú gondolkodásának tartott, figyelmeztetett: „Lehet, hogy soha nem fogsz versenyezni velünk.”
Ez az arrogancia megnyilvánulása volt, amelyet később megbánt, de ragyogóan megragadta a hangulatot, amikor cégei és milliárdosai uralták a világ legértékesebb és leggazdagabb rangsorát.
Csütörtökön a Nikkei 225 részvényindex végre felülmúlta a 34 évvel ezelőtti szintet. De elmúlt az eufória vagy a siker érzése, amely 1989-ben uralkodott, amikor a japán autó- és televízióexport megugrott, és az ingatlanárak emelkedése megállíthatatlannak tűnt.
Míg a világ az elmúlt évben arra törekedett, hogy kordában tartsa az inflációt, Japán még nem jelentette be hivatalosan a kilépést, és továbbra is az egyetlen ország, ahol a kamatlábak nulla alatt vannak. Az Egyesült Államok számára jelenleg Kína felemelkedése jelenti a legegyértelműbb fenyegetést, míg Japán átengedte előnyét a fogyasztói elektronika és a chipek terén dél-koreai és tajvani riválisainak.
Akkoriban a politikai döntéshozók emelték az adókat és a kamatlábakat, hogy mindent megnyugtassanak – mondta Jesper Koll, a Warburg közgazdásza, a piac kommentátora. „Ma teljes mértékben a növekedés mellett állnak, és aggódnak a defláció visszatérésének kockázata miatt.”
1989-ben Japán all-in volt a maga bullish voltában. Ma a hazai Japán sem enyhén optimista.
A Nippon Alapítvány 2022-es felmérése szerint Kínában, Indiában, az Egyesült Királyságban, az Egyesült Államokban, Dél-Koreában és Japánban a 17-19 éves fiatalok körében a fiatal japánok aránya messze a legalacsonyabb (13,9 százalék) gondolta az ország javulását.
Miközben Japán most vonzza a globális befektetőket, „nem szabad túlságosan élveznünk” – mondta Takeshi Niinami, a Suntory italcsoport vezérigazgatója és a Japán Vállalati Vezetők Szövetségének üzleti lobbi elnöke. „A jen olcsó, és attól tartok, hogy a befektetők hirtelen elmennek, és üres mezőnk marad.”
Gazdaság
Az 1980-as évek végéhez közeledve Tokió egy csillagos évtizedet ünnepelt, amelynek során a gazdaság átlagosan évi 4 százalékkal nőtt a részvény- és ingatlanárak szárnyalásának köszönhetően.
De 1989 nyarán Kazuo Ueda, a Bank of Japan jelenlegi elnöke, aki akkoriban a Tokiói Egyetemen tanított, már aggódott. „A japán részvények közelmúltbeli emelkedése egy buborék, és bármikor kipukkanhat” – figyelmeztetett a Nikkei újság rovatában.
Ugyanezen év májusában a jegybank az infláció megfékezésére kamatemelésbe kezdett, és 1990 augusztusára 2,5 százalékról 6 százalékra emelte diszkontrátáját. Az eszközárak összeomlásával a pénzintézetek és az ingatlanfejlesztők küzdöttek, hogy megszabaduljanak a rossz hitelektől. , ami bankválságot vált ki. A BoJ elkezdte csökkenteni a kamatokat, és 1999-re az infláció nulla alatt volt.
A japán gazdaság a 2000-es években a stagnálás hosszú időszakába lépett, amikor a gazdaság átlagosan csak 0,7 százalékkal nőtt. Az enyhe defláció folytatódásával az emberek már nem hitték, hogy az árak vagy a bérek emelkedni fognak. Az adósság is emelkedett. Az IMF arra számít, hogy Japán államadósságának bruttó hazai termékhez viszonyított aránya 2024-ben eléri a 256 százalékot, szemben az 1989-es 65 százalékkal.
Ma a gazdaság fordulóponthoz érkezett. A BoJ már idén tavasszal kiszáll az ultralaza monetáris politikából. Egyre több cég emel árat, és a munkaerőhiány is hozzájárul a magasabb bérekhez.
Február eleji beszédében Sinicsi Uchida, a BoJ kormányzóhelyettese optimizmusának adott hangot: „Most a lehetőség előtt állunk, hogy kitörjünk a deflációs időszak gondolkodásmódjából és viselkedéséből.”
Ennek ellenére kevés az eufória érzése. A gazdaság két egymást követő negyedévben visszaesett, a lakossági fogyasztás továbbra is gyenge. „Nem nevezném ezt buboréknak” – mondta Koji Toda, a Resona Asset Management alapkezelője. „És még mindig nincs bizonyosság a defláció leküzdésében.”
Üzleti
Amikor a Nippon Steel decemberben bejelentette, hogy készpénzt vásárol a US Steel számára, a bankárok a vásárlást a japán készpénzben gazdag vállalatok globális piacra való visszatérésének jelének tekintették.
Ám ha az 1980-as évek M&A ügyletei a Japan Inc. világ meghódítására irányuló törekvéseit demonstrálták, a vállalati vezetők szerint a mai tengerentúli rohanást az az igény, hogy új bevételeket keressenek a gyorsan öregedő és zsugorodó hazai piacukon kívül.
Egy hazai bankválságot és a Lehman Brothers 2008-as csődjét követően a japán csoportok, mint a Sony, a Panasonic és a Hitachi hosszú és fájdalmas szerkezetátalakítási időszakba léptek.
1989-ben a japán vállalatok, különösen a bankok piaci kapitalizációjuk alapján uralták a globális top 10-et. Jelenleg egyetlen japán cég sem került be a legjobb 10 közé.
Mára a Toyota a világ legnagyobb autógyártójává nőtte ki magát az eladások alapján, és a legértékesebb vállalattá Japánban. A Sony, amely ma már inkább szórakoztató üzletágáról és PlayStation játékairól híres, mint a Walkman hordozható zenelejátszó, a harmadik helyen áll, míg a félvezető berendezéseket gyártó Tokyo Electron az ötödik.
1989-ben a világ 10 leggazdagabb embere közül hat japán volt. A lista élén Yoshiaki Tsutsumi, a Seibu Railway korábbi tulajdonosa állt, akinek vagyonát a Forbes 15 milliárd dollárra becsülte.
Már csak három japán szerepel a világ 100 legjobb milliárdosa között, Tadashi Yanai, az Uniqlo tulajdonosa, a Fast Retailing alapítója és családja a 30. helyen áll 40 milliárd dollárra becsült nettó vagyonával.
Az eredmény tekintetében a japán vállalatok egészséges mérleggel léptek ki az alacsony növekedés időszakából. A pénzügyminisztérium adatai szerint a japán nem pénzügyi vállalatok nettó nyeresége több mint négyszeresére, 74 milliárd jenre (493 milliárd dollárra) nőtt 1989-től 2022-ig, miközben a részvényeseknek fizetett osztalék összege nyolcszorosára, 32 milliárd jenre nőtt ugyanebben az időszakban. időszak.
Az évtizedek óta tartó defláció és a gazdasági stagnálás azonban a beruházási kedvet is csillapította, így a vállalatok hatalmas, 343 milliárd jennyi készpénzkupacban ülnek.
A tokiói tőzsde legfelső szintjén jegyzett vállalatok nagyjából fele alulértékelt részvényekkel rendelkezik, az árfolyam/könyv mutató egy alatti, ami arra készteti a Japan Exchange Group vezetőjét, hogy nyomást gyakoroljon a vállalkozásokra, hogy magasabb értékelést adjanak.
„A részvények jelenlegi emelkedése nem feltétlenül tükrözi a japán vállalatok tényleges erejét” – mondta Masakazu Tokura, a nagyhatalmú japán Keidanren üzleti szövetség elnöke a havi sajtótájékoztatón.
Japán és a világ
1989 decemberében, mindössze két héttel a Nikkei csúcsa előtt, Yasumichi Morishita 100 millió dollárt költött Vincent van Gogh, Claude Monet, Pierre-Auguste Renoir és Paul Gauguin festményeire a New York-i művészeti aukciókon. Egy hónappal korábban Tomonori Tsurumaki ingatlanmágnás került a címlapokra, amikor megvásárolta Pablo Picasso Les Noces de Pierrette 51 millió dollárért.
1989-ben a globális művészeti piac egyre inkább a jen és a japán ingatlanbuborék hatalma alá került. A japán képzőművészet iránti rohanás egy olyan ország jelképe volt, amely hirtelen mindent meg akart vásárolni – és meg is engedhetett magának. Úgy tűnt, turistái mindenhol ott voltak, és cégei is úgy tűnt, hogy minden piacra vagy üzletre izmosodtak. „Ha nem akarja, hogy Japán megvásárolja, ne adja el” – jegyezte meg Akio Morita, a Sony társalapítója, amikor arról kérdezték, hogy cége megvásárolta a Columbia Pictures-t.
1989-re Japán a világ egyik legkiemelkedőbb puha erő-exportőreként kezdte hírnevét, valamint azt az elképzelést, hogy Japánnak mint országnak és kultúrának van valami egyedi, amit megoszthat a világgal. Hello Kitty, Mario, Gundam és Sonic elbűvölték, és Japán szórakoztatási ereje az egyik legismertebb szuperhatalma lett.
Ahogy a tőzsde a csúcshoz közeledett, a Nintendo kiadta a kézi Game Boy konzolt – egy gépet, amely több mint 100 millió darabot adna el világszerte, és fizikailag a japán játékokat, a japán popkultúra esztétikáját és a Pokémonokat világszerte zsebre teheti. Mindössze három nappal a Nikkei-csúcs előtt az amerikai közönség először pillanthatta meg az Akirát, azt az alapvető animét, amely a japán rajzfilmrajongók globális generációját hozza létre.
2024-ben Japán megőrzi ennek a puha hatalmának nagy részét és jelentős gazdagságot, de jelentős részét elvesztette. Kína megelőzte Japánt az Egyesült Államok legnagyobb gazdasági riválisaként, az iPhone mindenki zsebében lévő eszköz lett, a közel-keleti és más szuverén vagyonpénzek pedig presztízsvásárlásokat hajtanak végre szerte a világon.
A Morishita és Tsurumaki által 1989-ben ilyen szemet gyönyörködtető brióval vásárolt műalkotások a hitelezők kezébe kerültek – akárcsak sok más vagyon, amely a buborékban halmozódott fel, miután a csődök elkezdődtek, és Japán globális imázsa inogni kezdett.
Társadalom
Egy tipikus 1989 decemberi éjszakán szinte lehetetlen volt asztalhoz jutni egy félig tisztességes tokiói étteremben – emlékezett vissza egy akkor még fiatalabb eladó. Hacsak nem a Nomura Securities-nél dolgozott, mint ő.
A japán brókercég – akkoriban a világ legnagyobb értékpapírháza – már hónapokkal előre lefoglalta a legjobb éttermeket, és a Nikko, a Daiwa, a Yamaichi és más, buborékokat működtető értékpapírházakkal versengett a legjobb helyért a felduzzasztott költségszámlák felfújására.
1989-ben Japán vállalati szórakoztatásra fordított kiadásai elérték az 5 milliárd jent, ami jóval nagyobb, mint az ország abban az évben 3,9 milliárd jenes teljes védelmi költségvetése. Majdnem három és fél évtizedes defláció és vállalati övmeghúzás után Japán kollektív reprezentációs kiadásai soha nem érték el a csúcsot, és a Covid 2019 előtti időszakban 3,9 milliárd jen volt. Eközben a védelmi költségvetés a 2023-as költségvetésben 6,8 ¥ volt. tn.
De a megállíthatatlan vagyonteremtés érzése és az élvezet iránti elszántság jóval túlmutat a vállalati lapokon, mivel Japán messze került a háború utáni szigorú korszaktól.
A népességnövekedés miatti aggodalom ellenére ez 1989-ben még mindig olyan volt, mint egy fiatal Japán. Az ország átlagéletkora 37,2 év volt, Japánban pedig a karaoke szalonok, tekepályák, versenypályák és üdülőszállodák fellendülését élték. A legjobb golfpályák 2,6 millió dollárt kértek a tagságért. Az emberek csúcskategóriás Shimano horgászbotokat, drága, hi-fi audioberendezéseket, otthoni masszázsfoteleket és egyéb áruk szédületes választékát vásárolták. A jen – 1989-re mintegy 40 százalékkal erősebb, mint az évtized elején volt – tovább fokozta azt az érzést, hogy ez a társadalom a globális élelmiszerlánc csúcsán áll.
Napjainkban a város legjobb éttermei nagyon foglaltak, de a jen történelmi gyengeségének köszönhetően túlnyomórészt a látogatók.
A fogyasztói étvágy is megváltozott. 1990-ben, mindössze egy évvel a részvény- és földár-buborék csúcspontja után, megalapították a Book Off nevű céget, amely az ország legnagyobb használtcikk-áruházláncává vált, ahogy az ország leépült és zsúfolt.
A döntő azonban, hogy Japán átlagéletkora jelenleg 48,9 év. Ez egy elöregedő társadalom, és annak is tűnik. A munkaerőhiány a gazdaság szinte minden részét sújtja, és az energiapiac is fogyni kezdett abban az országban, ahol a lakosság 29 százaléka 65 év feletti.
