A Federal Reserve tisztviselői óva intenek attól, hogy túl korán vagy túlságosan csökkentsék az amerikai kamatokat

WASHINGTON — A Federal Reserve több döntéshozója óva intett csütörtökön attól, hogy túl korán vagy túlságosan csökkentsék az amerikai kamatlábakat, mivel a friss adatok szerint az infláció januárban váratlanul magas maradt.

Megjegyzéseik a Fed legutóbbi januári ülésének jegyzőkönyvét visszhangozták, amelyet szerdán tettek közzé. A jegyzőkönyvből kiderült, hogy a legtöbb jegybanki tisztviselő aggódik amiatt, hogy a kamatcsökkentéshez túl gyors lépések az elmúlt év jelentős csökkenése után az infláció újbóli emelkedését eredményezhetik. Csak néhány döntéshozó aggódott egy másik kockázat miatt: hogy a kamatlábak túl hosszú ideig tartó túl magasan tartása lelassíthatja a gazdaságot, és potenciálisan recessziót válthat ki.

Christopher Waller, a Fed befolyásos kormányzótanácsának tagja csütörtökön elmondott megjegyzései írásos másolatának címe: „Mi a rohanás?”

„Meg kell győződnünk arról, hogy a 2023 utolsó felében tapasztalt inflációs előrehaladás folytatódik, és ez azt jelenti, hogy nem kell rohanni a kamatcsökkentés megkezdésével” – mondta Waller.

Az infláció a 2022-es 7,1%-os csúcsról, a Fed által preferált intézkedés szerint, 2023 egészére mindössze 2,6%-ra esett vissza. A tavalyi év második felében az árak mindössze 2%-kal nőttek éves ütemben, ami megfelel a Fed céljának. .

Ennek ellenére az ingadozó élelmiszer- és energiakategóriák nélkül számított fogyasztói árak az elmúlt nyolc hónapban a legnagyobb mértékben emelkedtek decembertől januárig, ami váratlanul gyors emelkedést jelent. Az egy évvel korábbihoz képest 3,9%-kal nőttek, ugyanúgy, mint az előző hónapban.

Waller szerint a januári adatokat egyszeri furcsaságok magyarázhatták – sok vállalat az év elején árat emel – vagy azt sugallhatják, hogy „az infláció ragadósabb, mint gondoltuk”.

– Csak még nem tudjuk – folytatta. „Ez azt jelenti, hogy tovább kell várnom, mielőtt eléggé biztos vagyok abban, hogy a kamatcsökkentés megkezdése a 2%-os infláció felé tart minket.”

Sok közgazdász arra számított, hogy a Fed májusban vagy júniusban hajtja végre az első csökkentést, bár Waller megjegyzései megváltoztathatják ezeket az előrejelzéseket. Decemberben a Fed tisztviselői azt jósolták, hogy idén háromszor csökkentik az irányadó kamatlábukat. A 2022-es és 2023-as gyors emelkedési sorozat után az arány jelenleg körülbelül 5,4%, ami 22 éves csúcs.

A Fed kamatának csökkentése jellemzően csökkenti a lakások, autók, hitelkártyák és számos üzleti kölcsön hitelfelvételi költségeit.

Waller azt mondta, továbbra is arra számít, hogy az infláció tovább csökken, és úgy gondolja, hogy a Fed idén képes lesz csökkenteni a rátát. Megjegyezte azonban, hogy nagyobb a kockázata annak, hogy az infláció makacsul a Fed 2%-os célja felett marad, mint e szám alá.

Az erős munkaerő-felvétel és a gazdaság szilárd ütemű növekedése miatt – a növekedés éves szinten 3,3%-os volt a tavalyi év utolsó három hónapjában – Waller szerint a Fed-nek időbe telhet, hogy eldöntse, mikor kell csökkentenie.

Külön-külön Patrick Harker, a philadelphiai Federal Reserve Bank elnöke is óvatosságnak adott hangot a túl korai kamatcsökkentéssel kapcsolatban.

„Úgy gondolom, hogy abban a helyzetben lehetünk, hogy az idén csökkenni fog a ráta” – mondta. – De óva intenék bárkit attól, hogy most és azonnal keresse.

Philip Jefferson, a Fed alelnöke pedig óva intett attól, hogy a pozitív gazdasági hírekre reagálva túlságosan mélyre csökkentsék a kamatokat. Alelnökként Jefferson szorosan együttműködik Jerome Powell elnökkel a Fed politikájának irányításában.

„Mindig szem előtt kell tartanunk annak veszélyét, hogy túlságosan enyhülünk az inflációs kép javulására válaszul” – mondta Jefferson. A lazítás a Fed rövid lejáratú kamatának csökkentését jelenti. „A túlzott lazítás az árstabilitás helyreállításának elakadásához vagy megfordításához vezethet.”

Ennek ellenére egyes Fed-tisztviselők lekicsinyelték a januárban váratlanul megemelkedett inflációs adatokat.

A múlt héten Mary Daly, a San Francisco-i Fed elnöke azt mondta, hogy a januári inflációs adatok „nem ingatták meg a bizalmam abban, hogy jó irányba haladunk”.