Mivel a St James’s Place részvényeinek árfolyama szerda reggel közel harmadára emelkedett, a részvényesek megbocsáthatták volna a déjà vu érzését. Kevesebb mint 12 hónapon belül harmadszor jelent meg egy bevételi figyelmeztetés, amely jelentős összeget vágott le az FTSE 100 vagyonkezelőből.
Az e heti visszaesést egy meglepetésszerű 426 millió GBP egyszeri céltartalék idézte elő, amely a potenciális ügyfelek visszatérítésével kapcsolatos. Ezzel az SJP 4,5 millió GBP adózás előtti veszteséget szenvedett el 2023-ban, szemben a 2022-es 504 millió GBP adózás előtti nyereséggel. Nem ez volt az ideális első eredmény Mark FitzPatricknak, mint a vagyonkezelő új vezérigazgatójának.
A részvényesek sem, akik tavaly még két hasonló zuhanásban voltak, először júliusban, miután bejelentették a tervezett díjcsökkentést, majd októberben a Financial Times után újra hozzáfogtak a díjak radikálisabb átalakításához. A társaság napokkal később megerősítette a díjak változását.
Az SJP tanácsadói díjait széles körben kritizálták, mivel átláthatatlanok és összetettek, valamint a személyzet pazar jutalmait, mint például a körutazások és a céges mandzsettagombok, a 2020-as felújítás előtt.
Az SJP még azt sem tudja, hány ügyfeleknek kell fizetnie. A 426 millió GBP céltartalék az ügyfelek „statisztikailag hiteles reprezentatív csoportján” alapult.
Nem meglepő módon a vagyonkezelő részvényei 60 százalékot estek az elmúlt évben.
A fejlesztés egyértelmű pénzügyi hatással van a társaságra, amely a végső osztalékot a 2022-es 37,19 egyentárs részvényről 8 pennyre csökkentette. De most felvetődik a kérdés, hogy az SJP nem lehet-e az egyetlen vagyonkezelő, aki bajban van – és az SJP rendelkezése jelentheti-e az első lépést a tanácsadási díjak szélesebb körű szabályozási visszaszorításában.
Az Egyesült Királyság vagyonkezelési szektorának képesnek kell lennie arra, hogy kihasználja számos demográfiai tendenciát, mint például a pénzügyi tanácsadást igénylő népesség elöregedése, valamint a nyugdíjak liberalizálására irányuló kormányzati erőfeszítések, amelyek a pénzt a meghatározott járulékos rendszerekbe tolják; eszközök, amelyek kezeléséért a vagyonkezelők díjat számíthatnak fel.
Az SJP-től érkező rossz hírek azonban arra késztetnek néhányat, hogy elgondolkodjanak azon, vajon van-e olyan jó helyzetben, hogy hasznot húzzon ezekből a változásokból, mint azt korábban gondolták. „Egyre inkább meg kell kérdőjeleznünk, hogy az SJP mennyire fogja pénzzel realizálni ezt a lehetőséget” – mondta David McCann, a Numis elemzője.
Legutóbbi kiadásai ellentétesek a júliusban életbe lépett új szabályozásokkal, amelyek arra kényszerítik a pénzügyi vállalatokat, hogy bizonyítsák, hogy az ügyfeleknek ár-érték arányt biztosítanak. A szabályokat betartató Pénzügyi Magatartási Hatóság a közelmúltban szigorította a vagyonkezelők által felszámított díjak hatósági ellenőrzését.
„Számunkra jelentős aggodalomra ad okot, és jelenleg rossz gyakorlatot tapasztalunk, hogy sok cég még mindig díjat számít fel ügyfeleinek olyan szolgáltatásért, amelyből folyamatosan nem részesülnek” – mondta Kate Tuckley, a fogyasztói részleg vezetője. befektetések az FCA-nál egy decemberi webináriumon.
A hónap elején az FCA figyelmeztette a tanácsadó cégeket, hogy visszaszoríthatja a fogyasztói díjakat, és tájékoztatást kért a szektor 20 legnagyobb vállalatától, hogy eldönthesse, megtesz-e további szabályozási lépéseket. Ez végső soron pénzbírságot is jelenthet azon vállalatok számára, amelyekről úgy ítélik meg, hogy nem bántak tisztességesen az ügyfelekkel.
A vagyonkezelők nagyrészt el voltak szigetelve az elmúlt 20 évben az Egyesült Királyság vagyonkezelői által tapasztalt árrés-sűrítéstől, ami ahhoz vezetett, hogy az aktív alapkezelők növelték és csökkentették költségeiket, miközben küzdenek a passzív kezelők által felfalt, folyamatosan csökkenő piaci részesedésért. .
A magas díjakra és az ár-érték arányra való növekvő figyelem versenyfutást nyithat meg a vagyonkezelők díjaiért, csökkentheti a nyereséget és potenciálisan csökkentheti a magántőke-érdekeltséget a szektorban.
„Gondolom [this issue is] sokkal több céget érint majd, mint csak a St James’s Place-t” – mondta Charlotte Ransom, a Netwealth diszkrecionális vagyonkezelő vezérigazgatója.
Az Egyesült Királyságban a vagyonkezelők díjat számítanak fel az ügyfeleknek a pénzügyi és adótanácsadásért, valamint a befektetési portfóliók kezeléséért. Általában az ügyfelek egyszeri díjat, óradíjat vagy ismétlődő díjat fizetnek a tanácsadóval való kapcsolatért. A The Lang Cat tanácsadó cég szerint a tanácsadási szektor bevételeinek mintegy 77 százaléka ezekből az éves díjakból vagy folyamatos díjakból származik.
Az SJP ügyfelei számára, akik szintén előzetes díjat fizetnek a tanácsadásért, ezek a folyamatos díjak általában az összes eszköz 0,5 százalékát teszik ki. Ez fedezi a tanácsadóval való kapcsolat költségeit, amely magában foglalhat olyan szolgáltatásokat, mint az éves felülvizsgálat annak biztosítására, hogy a kezdeti tanácsok relevánsak maradjanak.
Az SJP problémája az, hogy az új informatikai szoftverek 2021-es bevezetése előtt hiányosságok vannak a nyilvántartásában, és egyes ügyfelek esetében nem tudja bizonyítani, hogy nyújtotta-e azokat a folyamatos szolgáltatásokat, amelyekért fizettek, például felülvizsgálat.
„Minél hátrébb megyünk az időben, annál kevésbé tudjuk bizonyítani az ügyfél és a tanácsadó közötti interakciót” – mondta FitzPatrick.
A csoportot azután figyelmeztették a problémára, hogy 2023 vége felé jelentősen megnövekedett a panaszok száma az FCA fogyasztói illetékszabályainak hatályba lépése nyomán. A kárkezelésre szakosodott AMK Legal ügyvédi iroda, amely 40 százalékkal csökkenti az elszámolásokat, azt mondta, hogy az elmúlt öt hónapban több mint háromszorosára nőtt az SJP panaszrendezési ajánlatai. Az SJP nem kívánt kommentálni az ügyet.
A csoport tanácsadó cégei által nyújtott tanácsadásért és szolgáltatásért felelős St James’s Place Wealth Managementhez beérkezett panaszok száma a tavalyi év második felében több mint kétszeresére, 8606-ra emelkedett.
A jelentős számú követelésre vonatkozó várakozások kezelésére az SJP az elmúlt évben megerősítette panaszcsoportját, és további 100 alkalmazottat vett fel a probléma kezelésére, amely szerinte három évig is eltarthat a probléma megoldása.
A Pénzügyi Ombudsman Szolgálat, amely felügyeli az ágazattal szembeni fogyasztói panaszokat, novemberben arra ösztönözte az SJP-t, hogy változtassa meg egyes panaszok kezelését, amit az SJP elfogadott.
Ez minden bizonnyal tűzkeresztség volt FitzPatrick számára, aki decemberben vette át a vezetést. Míg egyes elemzők a „csalán megragadásáért” dicsérték, mások a társaság vezetése és a részvényesek közötti bizalmi problémákra mutattak rá.
FitzPatrick a héten azt mondta az FT-nek, hogy továbbra is „optimista” a pénzügyi tanácsadás körüli piaci lehetőségekkel kapcsolatban, és arra kérte a részvényeseket és az elemzőket, hogy a panasztétel körüli „izgalom” közepette ne veszítsék szem elől a vállalat alapjait.
Míg a nettó beáramlás a 2022-es 9,8 milliárd fontról tavaly 5,1 milliárd fontra csökkent, a kezelt alapok állománya 13 százalékkal 168 milliárd fontra nőtt, az SJP tanácsadói bázisa pedig 3 százalékkal 4834-re nőtt.
Néhányan azonban megkérdőjelezik, hogy jön-e további rossz hír, különösen a FitzPatrick által az év elején bejelentett átfogó felülvizsgálat miatt.
– Miért jön ez ki cseppenként? – kérdezte az egyik elemző. – Foglalkozniuk kell ezzel.
