Ingyenesen oldja fel az Editor’s Digest szolgáltatást
Roula Khalaf, az FT szerkesztője kiválasztja kedvenc történeteit ebben a heti hírlevélben.
A Barclays kapcsolatai Nagy-Britanniával több mint 330 éves múltra tekintenek vissza. Várhatóan a jövőben még inkább az Egyesült Királyságra fog összpontosítani.
CS Venkatakrishnan (Venkat) vezérigazgató felismerte, hogy több tőkét kell fordítania a bank legjobban megtérülő üzleteire. Ez logikus – akárcsak az újabb 10 milliárd GBP ígéret a részvényeseknek 2026-ig. A Barclays UK és az Egyesült Királyság vállalati bankja 2021 óta magas tinédzserkori megtérülést produkál a tárgyi eszközökön (Rote), jóval megelőzve a csoport 10 százalékát.
Számos fontos kérdés megválaszolásán múlik, hogy ez a kedden bemutatott stratégia hasznosnak bizonyul-e.
Lehet-e változást elérni egy állítólagos egyszerűsített, az Egyesült Királyságra összpontosító struktúra? Három szélesebb egység helyett mostantól öt lesz a Barclays. A csoportfunkciót nem számítva ezek a következők: Barclays UK, privát bank és vagyon (amely 2021 óta átlagosan 31 százalékos Rote), az amerikai fogyasztói bank, az Egyesült Királyság vállalati bankja és egy független befektetési bank.
Minden részleg, kivéve a befektetési bankot, több tőkéhez jut 2026-ig. A nyugágyak mozgatása ebben az átszervezésben nem feltétlenül javítja a jövedelmezőséget. Az új részlegfőnökök azonban nagyobb ellenőrzést szerezhetnek egységük tőkehatékonysága felett, ami jó hír lehet.
A Venkat 60 százalék alá akarja csökkenteni a költség-bevétel arányt (ez 2023-ban 63 százalék volt). Ez a Rote-ot egy új, több mint 12 százalékos cél felé emeli 2026-ban a tavalyi kiigazított 11 százalék alatti értékről. Udvarias taps. De ne feledje, hogy a Barclays brit kiskereskedelmi riválisa, a NatWest 13 százalékra csökkentette saját célját, és őszintén szólva meg kell győznie azt.
Mekkora növekedést kínál az Egyesült Királyság? Mint az egyik legolcsóbb fejlett piac, a részvénybefektetők nem adnak nagy növekedési besorolást Nagy-Britanniának. Ironikus módon Venkat az Egyesült Királyságról beszél, de továbbra is az Egyesült Államokban nyugszik.
Az Egyesült Királyság erősen koncentrált hitelpiac, négy nagy intézménnyel. A kihívó bankok rágcsálják a sarkukat. De tekintve, hogy a Tesco eladta banki üzletágának nagy részét a Barclaysnek – és a szupermarket riválisa, J Sainsbury is hamarosan kiszállhat –, kíváncsi lehet, mennyivel tudja még a Barclays megfeszíteni az izmait.
Tesco és . Apró kölcsönkönyveik valószínűleg alig érdemeltek volna említést az Egyesült Királyság versenyfelügyeletének reggeli találkozóin. Mindazonáltal a több tőkét az Egyesült Királyságnak szentelni a helyes lépés, tekintve, hogy a Rote közel 20 százaléka az elmúlt években elérhető volt, ami kétszerese a befektetési bank eredményének.
De vajon a tőkebefektetési bank kiéheztetése valóban megoldja annak alacsony hozamát? Szinte biztosan nem. A bankárok nem veszik jó szemmel, ha azt hallják, hogy a következetesen középmezőnyben lévő befektetési bankjuk kevesebb figyelmet kap. A piaci részesedés idővel könnyen elsorvadhat.
Venkat megérdemel némi elismerést, amiért megrázta a fát, hogy gyümölcsöt találjon, ami nagyon alacsonyan lóg a hosszútűrő részvényesek számára. A 7 százalékos árfolyamugrás azonban mindennél jobban megkönnyebbülést sugall.
A Lex az FT tömör napi befektetési rovata. Négy globális pénzügyi központ szakértő írói tájékozott, időszerű véleményt adnak a tőketrendekről és a nagyvállalatokról.
