Viszlát, Jacob Rothschild

Egy gombóc a kezdéshez: H2O Asset ManagementA könyvvizsgáló felhívta a figyelmet arra, hogy „nem adnak valós képet” pénzügyi helyzetéről, ritka „rossz” véleményt téve az egykor nagy lendületű befektetési csoportnak. A csúcson több mint 30 milliárd eurót felügyelő H2O 2019-ben válságba került, miután a Financial Times felfedte, hogy befektetői pénzét a vitatott finanszírozóhoz köthető, nehezen eladható kötvényekbe öntötte. Lars Windhorst.

„Egy generáció legjobb és legfényesebbje”

Tavaly májusban, Lord Jacob Rothschild 100. születésnapi ebédnek adott otthont az Egyesült Államok volt külügyminiszterének Henry Kissinger a Waddesdon Manorban, a 19. századi francia kastélyában a Buckinghamshire-i vidéken. Az illusztris vendégek között volt brit miniszterelnökök is Tony Blair és Major János; magántőke-titán Stephen Schwarzman; médiabárók Rupert Murdoch és Michael Bloomberg; és történészek Niall Ferguson és Simon Schama.

Az összejövetel tükrözte Rothschild „elképesztő összehívó erejét” és annak „érdekes és sokrétű” természetét, akiket barátként tartott számon – mondta Schwarzman. Financial Times. „Jacob egy generáció legjobbjait és legokosabbjait képviselte, és egyedülálló pozíciót töltött be a pénzügyek, a kultúra és a jótékonyság terén.”

A 4. Rothschild báró, OM, aki 87 éves volt, dinamikus befektető, gyűjtő és emberbarát volt, páratlan hálózattal és könnyed bájjal, aki elszakadt a családi banktól. NM Rothschild hogy létrehozza saját pénzügyi birodalmát.

Rothschild karrierjének mérföldkövei sok tekintetben azt tükrözik, hogyan fejlődött a város és a befektetési környezet az elmúlt fél évszázadban.

Az 1970-es évek közepén megkezdődött, az amerikai értékpapír-ipar Mayday-féle deregulációja inspirálta Rothschild ambiciózus ügyletekkel, nevezetesen a brit kereskedelmi bankkal való meghirdetett egyesüléssel a banko kibővítését. SG Warburg. Ez összeütközésbe került idősebb másodunokatestvérével Evelyn de Rothschildkonzervatívabb látásmódja. Végül Evelyn, a fő részvényes győzött.

Jacob 1980-ban egyedül ütött ki, eladta 11 százalékos részesedését az NM Rothschildben 6,6 millió fontért, és építkezett RIT Capital Partners1988 és 2019 között ő vezette az állami és magánbefektetéseket egyesítő tőzsdén jegyzett befektetési tröszt. Míg részvényeinek árfolyama az elmúlt öt évben nehézségekbe ütközött, piaci kapitalizációja az 1980-as 80 millió GBP-ről mára körülbelül 3 milliárd fontra nőtt.

A RIT eszköze lett Rothschildnak, hogy kezelje a londoni City alultőkésítettsége miatti frusztrációját, mielőtt az 1986-os ősrobbanással megnyitotta volna. Pénzügyi konglomerátumot kezdett összeállítani, és részesedést vásárolt tőzsdei brókerben. Kitcat és Aitken és kereskedő bank Charterhouse, többek között. De nem sikerült meggyőznie a várost arról, hogy a csoport hiteles nemzetközi versenytárs, és végül felszámolta.

A RIT struktúrája lehetővé tette Rothschildnak, hogy ott fektessen be, ahol lehetőségeket látott, és a lakossági befektetőket olyan ügyletekre tette ki, amelyekhez általában nem férnének hozzá. Korán vette észre a kockázati tőkében rejlő lehetőségeket, és az első nap befektetője volt Sequoia Capital, Benchmark tőkebiotechnológiai szakember Baker Brothers tanácsadói és Hillhouse beruházásÁzsia-csendes-óceáni magántőkealapja. RIT magvú fedezeti alap Lansdowne PartnersVagyonkezelő GAM és Getty Imagesés befektetett Julian Robertson‘s Tigris Menedzsment.

„Jákób valóban reneszánsz ember volt” – mondja Howard Marksa 189 milliárd dolláros befektetési erő társalapítója Oaktree Capital Management és egy régi barát. „Nagyon aktív elméje és nagy kíváncsisága volt. Nagyon jó befektető volt, nyitott a változatos és kevéssé ismert piacokra.”

Olvassa el a teljes nekrológot, amelyben feltárom Rothschild pénzügyi, jótékonysági és művészeti hatókörét,

A brit igazgatótanácsok és befektetők magasabb vezérigazgatói fizetést szorgalmaznak, hogy áthidalják a szakadékot az Egyesült Államokkal szemben

Transzatlanti javadalmazási háborúk, hamarosan a közeli tanácsteremben.

Több egyesült királyságbeli testület emeli meg a vezérigazgatók fizetését a rivális amerikai társaik számára, ami a vezető főnökök, elnökök és befektetők hangulatának megváltozását jelzi.

A Londoni Értéktőzsde Csoport egyike a legutóbbinak, amely a részvényesek jóváhagyását szeretné megszerezni vezérigazgatója fizetési csomagjához Schwimmer Dávid ezt inkább az amerikai riválisokkal, mint az egyesült királyságbeli társaságokkal hasonlítják össze.

„Ha a kompenzációra vonatkozó szabványokat nézzük szerte a világon, az Egyesült Államok más helyen van” – mondta Schwimmer a múlt héten. „És ezt a problémát a londoni bázisról globálisan versengő cégeknek figyelembe kell venniük.”

A cikkben azt vizsgáljuk, hogy az Egyesült Királyság igazgatótanácsának igazgatói között évek óta dúl a frusztráció a felsővezetőiknek nemzetközileg versenyképes fizetési csomagok kínálásának korlátai miatt. A vezetők fizetésének elmaradása akadályozhatja a vállalat azon képességét, hogy a legtehetségesebb felső vezetési csapatokat vonzza és megtartsa, ami egyesek szerint súlyosbíthatja az Egyesült Királyság tőkepiacainak hanyatlását.

Mostanra a jelek szerint a vezetők fizetése fordulóponthoz érkezett Európában, az igazgatótanácsok nagyobb erőfeszítései és a részvényesek engedményei az Egyesült Államok és az Egyesült Államok közötti szakadék áthidalása érdekében.

„A gondolkodás nagy változáson ment keresztül” – mondta Peter Harrisonaz FTSE 100 vagyonkezelő vezérigazgatója Schroders.

„Egyre több befektető és igazgatóság ismeri fel, hogy ha nem kapunk megfelelő fizetést a vezetők számára, az hatással lesz az Egyesült Királyság versenyképességére. Nem csak a tőzsdén jegyzett piacokról van szó, hanem egy olyan környezet megteremtéséről, ahol az alapítók itt szeretnék bővíteni vállalkozásukat, és van egy olyan kultúra, ahol a kockázatvállalást és a sikert ünneplik.”

Olvassa el a teljes történetet

A hét diagramja

Mivel a részvény árfolyama St James’s Place csaknem harmadával kezdődött múlt szerda reggel, a részvényesek megbocsájthatták volna, hogy déjà vu érzést éreztek, írja Sally Hickey Londonban. Kevesebb mint 12 hónapon belül harmadszor jelent meg egy bevételi figyelmeztetés, amely jelentős összeget vágott le az FTSE 100 vagyonkezelőből.

A múlt heti visszaesést egy meglepetésszerű, 426 millió GBP egyszeri céltartalék idézte elő, amely a potenciális ügyfelek visszatérítésével kapcsolatos. Ez 2023-ban 4,5 millió GBP adózás előtti veszteségre késztette az SJP-t, szemben a 2022-es 504 millió GBP adózás előtti nyereséggel. Nem ez volt az ideális első eredmény az új vezérigazgató számára. Mark FitzPatrick.

A részvényeseknek sem, akik tavaly még két hasonló zuhanásban voltak, először júliusban a tervezett díjcsökkentés bejelentése után, majd októberben, miután Financial Times felfedte, hogy a szabályozó nyomást gyakorol az SJP-re, hogy kezdje meg a töltések radikálisabb átalakítását. A társaság napokkal később megerősítette a díjak változását.

Az SJP tanácsadói díjait széles körben kritizálták, mivel átláthatatlanok és összetettek, valamint a személyzet olyan pazar jutalmait, mint a körutazások és a céges mandzsettagombok, a fizetések és jutalmak 2020-as felülvizsgálata előtt.

Az SJP még azt sem tudja, hány ügyfeleknek kell fizetnie. A 426 millió GBP céltartalék az ügyfelek „statisztikailag hiteles reprezentatív csoportján” alapult.

Nem meglepő módon a vagyonkezelő részvényei 60 százalékot estek az elmúlt évben. Felmerülnek a kérdések azzal kapcsolatban, hogy vajon az SJP nem lehet-e az egyetlen vagyonkezelő, aki bajban van – és vajon az SJP rendelkezése jelentheti-e az első lépést a tanácsadási díjak szélesebb körű szabályozásában.

Öt kihagyhatatlan történet ezen a héten

Leköszönő amerikai klímamegbízott John Kerry néhány héttel később azzal vádolta a vagyonkezelőket, hogy „a tudományból”. JPMorgan Asset Management, Pimco és State Street Global Advisors bejelentették, hogy elmennek Climate Action 100+, egy kezdeményezés, amely a vállalatokat az éghajlatváltozás elleni küzdelemre ösztönzi. Kerry szerint a vagyonkezelők eltávozása, valamint az éghajlat-változási intézkedések ütemének hanyatlása „probléma” és „felesinformációra és politikára” adott „felesleges reakció”.

Élcsapat vezérigazgató Tim Buckley Hat év után ez év végén van, egy olyan gyors növekedési időszakot követően, amelynek során a 9 milliárd dolláros vagyonkezelőt is kritika érte az éghajlatváltozással kapcsolatos álláspontja miatt. A világ második legnagyobb pénzmenedzsere belső és külső jelölteket fontolgat majd Buckley, a 33 éves veterán helyére, aki a Vanguard tengerentúli terjeszkedésére és pénzügyi tanácsadásra irányuló erőfeszítéseit vezette. Befektetési igazgató Greg Davis kibővített elnöki szerepkörbe emelték.

New York-i fedezeti alap Elliott Menedzsment leginkább a hardball taktikájáról ismert, amelyek során a kormányok és a nagyvállalatok is szembeszálltak vele. Az Egyesült Királyságban azonban más a pályája: sushit, puhafedeles papírokat és most mosógépeket akar eladni. A híres aktivista befektető elektronikai kiskereskedőt próbál vásárolni Currys, amely az Egyesült Királyság főutcájának már eddig is kiterjedt, jól ismert összetevőinek portfólióját egészíti ki. Ne hagyd ki a 45 évest Paul Bestaz ellenkezõ Elliott fogadásait az Egyesült Királyság főutcáján helyezi el.

Schroders tavaly 86,2 millió GBP összeget könyvelt el a teljesítményének javítását célzó „hatékonysági kezdeményezések” részeként, így a legújabb eszközkezelővé vált, aki lépéseket tett költségalapjának kezelése érdekében egy nehéz környezetben. A terhek azért merülnek fel, mert az FTSE100 vagyonkezelő tovább törekszik a vagyonkezelés, a magánpiacok és a megoldások részlegének, a három stratégiai növekedési prioritásnak a vezérigazgatója felé. Peter Harrison 2016-ban körvonalazták a csoport számára.

Londoni székhelyű Eisler fővárosa 1 és 1,5 milliárd dollár közötti tőkét tervez a befektetőktől, és akár 25 portfóliómenedzsert is felvesz idén, mint a gyorsan növekvő brit fedezeti alapokat az iparág egyik legmenőbb részébe. Eisler gyors terjeszkedése rávilágít a tehetségekért vívott harcra a több menedzserből álló fedezeti alapok modelljére, amelyet Fellegvár és Millenniumi Menedzsment.

És végül

Tate összefogott a nemzetközi művészeti alapítvánnyal, Art Exploraés a MuMo mobil múzeum, hogy 12 hetes körútra induljon Midlandsben és Észak-Angliában nemzeti gyűjteményének remekműveivel. A mozgó múzeum egy speciálisan összeállított kiállítást jár be Leves, zokni és pókok! A mindennapok művészetea „csendélet” műfaj felfedezése, többek között művészek munkáival Andy Warhol, Fernand Léger és Roy Lichtenstein. A MuMo-t 2010-ben indította el Ingrid Brochard azzal a céllal, hogy a kortárs művészetet Európa-szerte és Afrikában olyan gyerekekhez és közösségekhez vigye, akiknek soha nem volt lehetőségük látni. „Ez a hagyományos gyakorlatok fordítottja” – mondta nekem Brochard egy . „Nem te mész a múzeumba, hanem a múzeum jön el hozzád.”