A Lex hírlevél: Az Egyesült Királyság könyvvizsgálatának számbavétele

Ingyenesen oldja fel az Editor’s Digest szolgáltatást

Roula Khalaf, az FT szerkesztője kiválasztja kedvenc történeteit ebben a heti hírlevélben.

Kedves olvasó!

Be kell vallanom, hogy különösen érdekel a szabályozás: hogyan csináljam rosszul vagy jól; hogyan lehet használni a gazdaság irányítására; és miért töltünk annyi időt azzal, hogy mennyi van, nem pedig annak hatékonyságáról vagy funkciójáról.

Múlt héten írtam a bankok jelentős . Az, hogy a hitelezők egyre inkább használják ezeket az értékpapírosításokat a kockázattal súlyozott eszközök csökkentésére és a tőkekövetelmények enyhítésére, részben a pénzügyi válság óta a bankokra vonatkozó szabályozási követelmények folyamatos szigorításának az eredménye.

Ezen a héten a Lex rovat részletesebben foglalkozott ezzel, és további számadatokat közölt a piac növekedéséről, amely várhatóan folytatódni fog. Az amerikai bankok, köztük a JPMorgan Chase, a Federal Reserve tavalyi rábólintása után növekednek. Te tudsz olvasni .

Ezen a héten egy másik történet is felkeltette a figyelmemet arról, hogyan zajlik a szabályozási ciklus egy másik területen: az Egyesült Királyság auditja. Itt ismét megemelték a szabványokat és megváltoztatták a szabályokat olyan cégek csődje után, mint a Carillion, a Patisserie Valerie és a BHS.

A Quoted Companies Alliance egy 220 vállalat körében végzett felmérés alapján azt mondta, hogy ez a kis- és közepes kapitalizációjú vállalatok számára vezetett. Kutatásuk, amely az 500 millió GBP alatti piaci értékű főbb piaci vállalatokat, valamint az Aim- és Aquis-listán szereplő csoportokat vizsgálta, azt találta, hogy a könyvvizsgálati díjak összességében 75 százalékkal emelkedtek, míg a könyvvizsgálati díjak átlagos százalékos változása egy A cég 127 százalékkal nőtt 2017-2018 között.

Ennek egy része, ahogy mondani szokták, egy funkció, nem pedig hiba. A piacon az egyik ősrégi probléma az volt, hogy a cégek veszteségvezetőként árazták be az auditokat, hogy ügyfeleket nyerjenek, akiknek aztán jövedelmezőbb tanácsadási vagy adózási szolgáltatásokat adhatnak el. Ezt hivatott megakadályozni a négy nagy cégek könyvvizsgálati gyakorlatának operatív szétválasztása, amely arra kényszerítette a könyvvizsgálókat, hogy az üzleti tevékenységet a szükséges munka és a vele járó kockázat alapján árazzák. A díjakat emelni akarták.

A QCA azonban rávilágít egy valódi problémára a kisebb vállalatok számára, akik számára ezek az emelések fenntarthatatlannak tűnnek, és tovább fokozzák a londoni tőzsdén jegyzett társaságokra háruló terhekkel kapcsolatos aggodalmakat. A csoport a magyarázatban kiemeli „mind a pénzügyi beszámolási követelmények, mind a könyvvizsgálati standardok növekedését”.

Ez lehet a történet része. A pénzügyi kimutatások és a jelentéstétel összességében úgy tűnik, hogy egyre hosszabbak és nagyobbak. A Pénzügyi Beszámolási Tanács, a könyvvizsgálati szabályozó az elmúlt években joggal helyezte a hangsúlyt a minőségre. Senkinek sem segít, ha olcsó, de rossz minőségű auditja van.

De furcsának tűnik, hogy ezek a növekedések sokkal nagyobbak a kisebb vagy közepes kapitalizációjú vállalatoknál, mint a legnagyobb, legbonyolultabb multinacionális csoportoknál. Egy megállapította, hogy az FTSE 100 ellenőrzési költségei 22 százalékkal nőttek négy év alatt.

A QCA azt javasolta, hogy a cégek nagyobb kockázatot észlelhetnek a kisebb vállalatok könyvvizsgálata során, amelyek korlátozottabb szakértelemmel vagy kevésbé megbízható adatokkal és információkkal rendelkeznek. Talán, de ezek nem csecsemők, akikről beszélünk. Elindultak a nyilvános listázás folyamatában. Nehéz elhinni, hogy a szakértelem viszonylagos hiányával járó kockázatok az Egyesült Királyságra koncentráló közepes kapitalizációjú vállalatoknál felülmúlják azt a fajta bonyolultságot, ami egy szerteágazó multinacionális bankhoz vagy olajtársasághoz tartozik.

Az egyik kérdés, hogy a szabályokat és követelményeket ésszerűen arányosan alkalmazzák-e a könyvvizsgálat során, vagy minden vállalattól elvárják, hogy megfeleljen az aranyozott FTSE 100 szabványnak.

Egy másik kérdés, hogy a Deloitte, a PwC, az EY és a KPMG nagy négye milyen mértékben egyszerűen felemeli a könyvvizsgálati díjakat olyan üzletekre, amelyeket szívesebben nem vállalnak fel. A legnagyobb könyvelő cégek az elmúlt években ellenálltak bizonyos munkák felvállalásának, mivel megnőtt a szakma ellenőrzése – ez lehet kockázati alapon, vagy egyszerűen azért, mert a jegyek méretét tekintve nem éri meg a munkát.

Hasonlóan kíváncsi vagyok, hogy az FTSE csúcsán lévő nagy, sátoros nevek megtartásának vagy megnyerésének vonzereje versenyképesebb folyamatot jelent-e ezeken a szinteken, mint a fa mögött.

Korábban már írtam arról, hogy milyen volt a könyvvizsgálati piac felrázása. A QCA jelentése azt sugallja, hogy meredeken csökkent a négy nagy cég által auditált Aim vagy nem FTSE 350 társaságok száma, és nőtt a kisebb cégek, például a BDO, a PKF Littlejohn és a Crowe száma. De ez önmagában nem rossz. Éppen ellenkezőleg: nem mindenkinek van szüksége nagy négyes könyvvizsgálóra. Sok éven keresztül történtek kísérletek több kihívó cég és versenytárs kifejlesztésére a piacon.

A QCA nem bontotta le, hogy a legnagyobb díjemelést a Big Four vagy a kihívó cégek hozták-e. A vállalatok azonban nem számoltak be auditjaik minőségének javulásáról a díjakkal együtt. A Big Four egyik vezető partnere azt mondta az FT-nek abban a 2022-es történetben, hogy a cégek egyesült királyságbeli ágai „jó munkát végeztek a könyvvizsgálati díjak emelésében. . . minőségfejlesztés égisze alatt” az elmúlt években.

A könyvvizsgálati szolgáltatások elérhetősége és megfizethetősége fontos kérdés a vállalkozások és befektetőik számára. De itt többről van szó, mint a szerelési szabályokról vagy a szigorúbb szabályozásról.

Gyors linkek Lexhez

Zaklatott trió neked:

1. A Bayernek nagy hét közeledik. A német konszern a fúziók és felvásárlások csapdáinak posztergyerekévé vált, és még mindig óriási másnaposságban szenved a Monsanto katasztrofális, 63 milliárd dolláros 2016-os átvétele miatt. Bill Anderson vezérigazgató, aki már bejelentette a munkahelyek és a bürokrácia csökkentését célzó szerkezetátalakítást. , ismerteti stratégiáját a befektetők előtt. Nehéz belátni, érvel Lex, hogy a vállalat hogyan tud kimászni jelenlegi gödöréből anélkül, hogy eladná vagy leválasztná fogyasztói egészségügyi részlegét. De mivel a szakszervezetek ellenzik, kevés egyszerű választás van. .

2. Egy másik kátyúban lévő cég az Egyesült Királyság Vodafone. A vállalat megkezdte a problémás piacokon rosszul teljesítő távközlési műveletek nehézkes gyűjteményének felszámolását. De nem tesz sok jót: részvényei az utóbbi időben tovább csökkentek, és több évtizedes mélypontra kerültek. Ezen a héten nem sokat változtatott ezen a tendencián az az eheti üzlet, amely szerint az olaszországi kitörést hozták, és eladták a túlzott versenyhelyzetben lévő piacon a Swisscomnak. Több évtizedes rossz gazdálkodást nem lehet visszavonni egyetlen üzlettel sem.

3. Korábban New Yorkban éltem, ezért érdeklődjön a Macy’s áruház iránt. Egy ideje többet kereskedett mesés történelmével, mint kiskereskedelmi képességeivel. Az aktivista befektetők, akik zártkörbe akarják vinni a céget, proxyharcot indítottak az igazgatóság irányítása érdekében. Az új vezérigazgató „A Bold New Chapter”-nek nevezett szerkezetátalakítási terve sem nem merész, sem nem különösebben új – érvel Lex. A vásárlók most inkább a Macy’s-t akarják az ingatlanjaiért, mint bármi másért. A cég pedig továbbra is elveszíti relevanciáját a vásárlók körében. mese az ikonikus kiskereskedelemről, ami félresikerült.

Olyan dolgok, amiket élveztem

Csendes hét volt. De remekül étkeztem a londoni vagy annak közelében élők számára, a farringdoni Brutto-ban. A foglaláshoz a kissé kanyargós folyamat ellenére ajánlott.

„Ez az egyértelműség hiánya arról, hogy egy eszköz mennyit ér, rendszeres panasz a magánpiacokon, és ez megrémíti a szabályozókat.” A Bloomberg megvizsgálta a magánpiacon felvett hiteleket.

Tudtad, hogy a 20. század elején a házasságot javasoló nőket „erőszakos és szörnyű alakokként ábrázolták, akik ijedt férfiakat kergetnek és fegyvereket hadonásznak”? És egyesek szerint ennek a hagyománynak a gyökerei az 5. századi Írországból származnak? Tól től .

A podcastok kapták a nevüket.

Jó hétvégét,

Helen Thomas
Lex vezetője