Ingyenesen oldja fel az Editor’s Digest szolgáltatást
Roula Khalaf, az FT szerkesztője kiválasztja kedvenc történeteit ebben a heti hírlevélben.
Az eurózóna inflációjának további mérséklődése pénteken várható, és az adatok azt mutatják, hogy a fogyasztói árak növekedésének alap üteme kiküszöböli az energia- és élelmiszerárak ingadozását, és két év után először csökken 3 százalék alá.
Ez kulcsfontosságú mérföldkő lenne az Európai Központi Bank döntéshozói számára a következő, március 7-i ülésük előtt, amikor arról vitatkoznak, hogy mikor kezdjék el a kamatcsökkentést.
Az eurózóna általános inflációja folyamatosan csökkent a 2022. októberi rekordmagasságról, 10,6 százalékról. A Reuters által megkérdezett közgazdászok előrejelzése szerint az éves áremelkedés a januári 2,8 százalékról februárban 2,5 százalékra csökken.
Ez azonban valószínűleg nem lesz elég ahhoz, hogy meggyőzze a kamatdöntőket arról, hogy az általános inflációs ráta gyorsan a 2 százalékos célig csökken, ami lehetővé tenné számukra a kamatcsökkentés megkezdését.
Peter Schaffrik, az RBC Capital Markets közgazdásza szerint „ez volt az utolsó hónapok egyike, amikor a bázishatások jelentős visszaszorítást fognak gyakorolni”, utalva az inflációra nehezedő nyomásra, amelyet az energia- és áruárak csökkenése okozott az egy évvel korábbi emelkedett szintről. . „A fennmaradó dezinflációs folyamat így valószínűleg valamivel lassabb lesz, mint eddig” – mondta.
Az EKB előző ülésének múlt héten közzétett jegyzőkönyve azt mutatta, hogy a döntéshozók valószínűleg „lefelé fogják módosítani” az idei inflációs előrejelzést, amelyet márciusban fognak közzétenni.
A legtöbb kamatmeghatározó azonban abban is egyetértett, hogy „a dezinflációs folyamat törékeny maradt, és a túl korai felengedés érvénytelenítheti az elért eredmények egy részét”. Martin Arnold
Tovább csökken-e a Fed által preferált infláció?
A Federal Reserve által előnyben részesített inflációs mérőszám várhatóan azt mutatja, hogy az árnyomás enyhült januárban, de az előrelépés valószínűleg korlátozott lesz, tekintettel arra, amit a múlt havi inflációról már tudunk.
Csütörtökön teszi közzé a Gazdasági Elemző Iroda a személyes fogyasztási kiadások januári indexadatait. A Reuters által megkérdezett közgazdászok előrejelzése szerint a fő PCE-szám 2,4 százalék lesz az előző év azonos időszakához képest, szemben a decemberi 2,6 százalékkal. Az alapvető intézkedés – amely kivonja az ingadozó élelmiszer- és energiaszektort, és amelyet a Fed a leginkább figyel – az előrejelzések szerint 2,8 százalékos lesz, az előző havi 2,9 százalékról.
Az adatok a vártnál melegebb januári fogyasztói árindex-számok nyomán érkeznek, amelyek azt mutatták, hogy az általános ráta csökken, de a vártnál kisebb, és nem csökkent a maginfláció. A fogyasztói árindex adatok közzétételét követően a kereskedők módosították az idei kamatcsökkentési várakozásaikat. A forró januári inflációnak köszönhetően az erős munkaerőpiac és a befektetők ócska megjegyzései elmozdultak az idei évről évre hat kamatcsökkentésre való fogadásról, március helyett júniusban.
„A PCE olyan számot fog kinyomtatni, amely nincs összhangban a Fed 2 százalékos céljának rövid távú elérésével” – mondta Eric Winograd, az AllianceBernstein fejlett piacgazdasági kutatási részlegének igazgatója. „Arra számítok, hogy ugyanazt az üzenetet fogja küldeni, mint a CPI – hogy a Fed által keresett haladás nem létezik. Azt már tudjuk, hogy ez a hónap nem volt jó az infláció szempontjából.” Kate Duguid
A kínai adatok elősegítik a piac fellendülését?
A pénteken közzétett kínai feldolgozóipari adatok az ágazat folyamatos stabilizálódását mutatják, ami segítheti a hatóságokat a tőzsdei eladások megfékezésében.
A szorosan figyelt Caixin feldolgozóipari beszerzési menedzser indexe ebben a hónapban az előrejelzések szerint 50,6-ot ér el, ami meghaladja az 50-es küszöböt, amely elválasztja a bővülést a zsugorodástól, bár kissé alacsonyabb a januári 50,8-as értékhez képest. Ennek ellenére ez a negyedik egymást követő hónapja lenne a növekvő aktivitásnak.
A számok abból származnak, hogy Peking megpróbálja megfékezni a lassuló növekedés és az ingatlanszektor válsága által kiváltott piaci törést.
A 2023-as zuhanást követően a sanghaji és sencseni tőzsdén jegyzett részvények irányadó CSI 300 indexe január óta 3 százalékot erősödött az állami támogatás hullámzásának köszönhetően. A múlt héten a People’s Bank of China csökkentette a jelzáloghitelhez kötött hitelkamatot, hogy megkísérelje fellendíteni az ingatlanszektort.
Noha a befektetők Kínával kapcsolatos hangulata továbbra is nyomott, a Bank of America stratégái a múlt héten azt mondták, hogy az ország „relatíve jobb teljesítményt nyújt a globális versenytársak között”, mivel a banki hitelezés az elkövetkező hónapokban élénkült.
A BofA elemzői szerint Kína „hitelimpulzusa” – a hiteláramlás változása – „a növekedés ellenszele volt az elmúlt év nagy részében”, de mára ismét pozitív tartományba került.
A legrosszabb forgatókönyv szerint a kínai feldolgozóipari PMI új megrendelések indexe az év közepére valamivel 50 alá süllyed. Az európai és az amerikai aktivitást nyomon követő egyenértékű indexek várhatóan erőteljesebben esnek. George Steer
