A recesszió sújtotta a világ néhány vezető gazdaságát. Az USA továbbra is dacol a várakozásokkal

NEW YORK — Miközben a világ néhány legnagyobb gazdasága recesszióba botlik, az Egyesült Államok folyamatosan dühöng.

Mind Japán, mind az Egyesült Királyság csütörtökön azt mondta, hogy gazdaságuk valószínűleg gyengülni fog 2023 utolsó három hónapjában. Mindegyik esetében ez a második negyedévben történt, ami megfelel a recesszió egy laikus definíciójának.

Ennek ellenére az Egyesült Államokban a gazdaság a tavalyi negyedik negyedévben zsinórban hatodik negyedévben haladt előre. A tavalyi év számos jóslata túlszárnyalja, hogy a recesszió elkerülhetetlennek tűnt a magas kamatlábak miatt, amelyek lassítják a gazdaságot és az inflációt.

Adja meg a hitel nagy részét az egyesült államokbeli háztartásoknak, amelyek a sok kihívás ellenére továbbra is szilárd arányban költenek. Az ő kiadásaik teszik ki az amerikai gazdaság nagy részét. A kormányzati ösztönzés segített a háztartásoknak átvészelni a világjárvány kezdeti szakaszát és az infláció megugrását, most pedig a fizetésemelések segítik őket felzárkózni a szükséges áruk és szolgáltatások magas áraihoz.

Csütörtökön egy jelentés kimutatta, hogy a múlt héten kevesebb amerikai munkavállaló jelentkezett munkanélküli segélyért. Ez a figyelemreméltóan szilárd munkaerőpiac legújabb jele, még akkor is, ha a közelmúltban egy sor elbocsátási bejelentés felkeltette a figyelmet. A folyamatos erősödésnek hozzá kell járulnia a gazdaság fellendítéséhez.

Természetesen a kockázatok továbbra is fennállnak, és a közgazdászok szerint a recesszió sem zárható ki. Újra felgyorsulhat az infláció. Az amerikai kormány súlyos hitelfelvételei miatti aggodalmak felboríthatják a pénzügyi piacokat, és végső soron megdrágíthatják az autóvásárláshoz és egyéb dolgokhoz nyújtott hiteleket. A kereskedelmi ingatlanokhoz kapcsolódó növekvő veszteségek nagy fájdalmat jelenthetnek a pénzügyi rendszer számára.

Ám egyelőre az Egyesült Államok kilátásai továbbra is kedvezőbbnek tűnnek, mint sok más nagy gazdaság számára. A Wall Street hangulata annyira pozitív, hogy az amerikai tőzsde fő mérőszáma, az S&A P 500 index a múlt héten először haladta meg az 5000-es szintet.

„Először is fontos hangsúlyozni, hogy a piac teljesítménye inkább a virágzó gazdaságot tükrözi, nem pedig a befektetők indokolatlan „állati szellemeit” – mondta Solita Marcelli, az UBS Global Wealth Management amerikai befektetési igazgatója.

Amikor néhány héttel ezelőtt frissítette a 2024-es globális növekedésre vonatkozó előrejelzését, a Nemzetközi Valutaalap fő okként az amerikai gazdaság vártnál nagyobb rugalmasságát említette.

Elemzők szerint az amerikai gazdaság számos egyedi jellemzője megóvta a recessziós viharoktól. Az Egyesült Államok kormánya 2020–2021-ben mintegy 5 billió dollárnyi pandémiás segélyt nyújtott, sokkal többet, mint a tengerentúli társaik, aminek következtében a legtöbb háztartás sokkal jobb anyagi helyzetben volt, és 2023-ig is támogatta a fogyasztói kiadásokat.

A Biden-adminisztráció több gyártóüzem és infrastruktúra építését is támogatott a 2021-ben és 2022-ben elfogadott további jogszabályok révén, amelyek még tavaly is hatással voltak. Az amerikai gazdaság 2023-as stabil, 2,5%-os növekedésének körülbelül egynegyedét a kormányzati kiadások tették ki. A republikánus kritikusok azonban azt állítják, hogy a megnövekedett kiadások hozzájárultak a magasabb inflációhoz.

„Volt néhány irányelvünk, amelyekről úgy gondolom, hogy sokat segítettünk” – mondta Diane Swonk, a KPMG vezető közgazdásza. „De a gazdaságunk szerkezete is nagyon eltérő.”

Az amerikaiak például jobban védettek az emelkedő kamatokkal szemben, mint az Egyesült Királyságban élő társaik, mivel a legtöbb amerikai lakástulajdonos hosszú, 30 éves fix kamatozású. Ennek eredményeként a Federal Reserve által az elmúlt két évben végrehajtott gyors kamatemelések – amelyek mintegy 3%-ról körülbelül 6,7%-ra emelték a jelzáloghitel-kamatokat – kevés hatással voltak sok amerikai lakástulajdonosra.

Ennek ellenére brit kollégáik jelzáloghiteleket hordoznak, amelyeket két-öt évente meg kell újítani. A gyorsan emelkedő jelzáloghitel-kamatokkal küszködtek, miközben a Bank of England megemelte a hitelfelvételi költségeket az infláció elleni küzdelem érdekében.

Catherine Mann, a Bank of England kamatdöntő bizottságának tagja csütörtökön kijelentette, hogy a brit gazdaság lassulásának átmenetinek kell lennie. Az üzleti felmérések már azt mutatják, hogy a gazdaság élénkül – tette hozzá.

„A mai adatok visszapillantó tükörből állnak” – mondta egy washingtoni gazdasági konferencia margójára. Az előretekintő jelentések „mind jól néznek ki”. A Fedhez hasonlóan a Bank of England is az irányadó kamat csökkentését fontolgatja, ha biztos abban, hogy az inflációt kordában tartják.

Egy másik előny az Egyesült Államok számára, hogy az elmúlt években megugrott a bevándorlás, ami megkönnyítette a vállalkozások számára a munkahelyek betöltését, potenciálisan kiterjesztette tevékenységüket, és több ember keresett bért, majd elkölti a bevételeit.

Japán ezzel szemben gyorsan öregszik, és népessége évek óta csökken, mivel kevésbé nyitott a külföldi munkaerőre. A népesség csökkenése erőteljesen fékezi a gazdasági növekedést.

Európában gyenge a fogyasztói hangulat azon fogyasztók körében, akik még mindig érzik az ukrajnai háború okozta magasabb energiaárak hatását.

Még Kínára is nagy nyomás nehezedik, amelynek gazdasága gyorsabban növekszik, mint az Egyesült Államoké. Tőzsdéi az utóbbi időben a világ legrosszabbjai közé kerültek a lassú gazdasági fellendülés és az ingatlanszektor gondjai miatt.

Az amerikai gazdaság saját kihívásaival néz szembe. A növekedés az előrejelzések szerint idén lehűl, mivel a Federal Reserve jelentős kamatemelései teljes mértékben áttörik a rendszert.

Egy csütörtöki jelentés rábólinthatott erre. Az amerikai kiskereskedők eladásai nagyobb mértékben estek vissza januárban, mint decemberben, mint azt a közgazdászok várták.

A fogyasztói kiadásokat támogató egyes pillérek gyengülhetnek. Újraindult a diákhitel törlesztése, a fogyasztók nagyrészt elköltötték a pandémiás ösztönző pénzüket, a hitelkártya egyenlege pedig magas.

Talán a legidegesítőbb az a tény, hogy a dolgok ára a piacon még mindig sokkal magasabb, mint a járvány előtt. Az alacsonyabb infláció azt jelenti, hogy innentől kevésbé gyorsan emelkednek az árak, nem pedig azt, hogy visszaesnek oda, ahol korábban voltak.

A Morgan Stanley friss felmérése szerint az inflációval való megküzdés továbbra is az amerikai fogyasztók legnagyobb gondja, kivéve azokat, akik több mint 150 000 dollárt keresnek.

Amikor a McDonald’s vezérigazgatója, Chris Kempczinski megvitatta cége legfrissebb negyedéves eredményeit, azt mondta, nem lát nagy változást a közepes és magasabb jövedelmű ügyfelek viselkedésében. De „ahol az amerikai fogyasztókra nehezedő nyomást látod, az az alacsony jövedelmű fogyasztó, ezért nevezd 45 000 dollárnak és az alattinak. Ez a fogyasztó nyomás alatt van.”

___

Rugaber Washingtonból jelentett.